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10年16轮融资、月均1亿营销费，上市能解途虎盈利之困？

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图片来源 @视觉中国
文 | 凤凰网科技
核心提示：
1 。成立十多年时间 ， 途虎养车目前仍然处于亏损状态 ， 2019 年至 2021 年 9 月 30 日 ， 途虎养车共亏损近 118 亿元 。
2 。十年时间 ， 途虎养车共获得 16 轮融资 ， 投资人包括启明创投、君连资本、愉悦资本、百度、腾讯等 。
3 。途虎养车在全国拥有超过 3300 家工场店和超 3 。3 万家合作门店 ， 合作门店的占比超过 90% 。多位用户表示 ， 途虎的合作加盟店水平参差不齐 ， 有些店内技术工人是刚毕业的学生 ， 欠缺维修经验 。
4 。途虎养车招股书指出 ， 倘若公司未能以具有成本效益的方式吸引、留住新客户 ， 以及增加公司平台上现有客户的参与度 ， 公司业务及经营业绩可能受到不利影响 。
修车界的 ” 海底捞 ” ——途虎养车也踏上了赴港上市之路 。
1 月 24 日 ， 途虎养车向港交所提交招股书 ， 联席保荐人为高盛、中金公司、美银证券、瑞银集团 。
成立十多年时间 ， 途虎养车目前仍然处于亏损状态 ， 2019 年至 2021 年 9 月 30 日 ， 途虎养车共亏损近 118 亿元 。
业内人士分析 ， 途虎养车盈利状况不佳 ， 或与其宣传营销费用投入有一定关系 。
凤凰网科技发现 ， 途虎养车目前的代言人为黄渤 ， 去年 ” 双十一 “ ， 脱口秀大王周奇墨、人气选手何广智等也都为途虎养车做过宣传 。
除此之外 ， 途虎养车还不定期推出 9 。9 元洗车、5 折保养等新人推广活动 。
凭借高调的宣传 ， 途虎养车成功吸引了一大批用户 。
截至 2021 年 9 月 30 日 ， ” 途虎养车 ” 旗舰应用程序和线上界面拥有 7280 万注册用户 。根据易观千帆数据 ， 途虎养车 2021 年 12 月的月活人数为 778 。57 万 。
虽然拥有大量的用户 ， 但途虎养车的使用体验却也广受争议 。
一方面 ， 部分客户认为 ， 途虎 ” 补胎价格特别实惠 “” 客服小姐姐服务特别好 ， 倒茶、帮忙调电影 ， 堪称是海底捞式服务 “ 。
另一方面 ， 也有用户吐槽途虎养车是 ” 途虎拆车 “ ， 换换轮胎、简单保养还可以 ， 机械拆件等修车业务的体验糟糕 。
上市能解途虎养车的业绩压力？业内人士分析 ， 途虎养车门店多为合作加盟形式 ， 管理模式难统一 ， 同时维修工人多为刚毕业的年轻人 ， 经验不足 ， 成为途虎养车难以获得用户信任的根本所在 。
10 年 16 轮融资 ， 腾讯为最大股东
2011 年 ， 途虎养车成立 ， 最开始是以轮胎服务为主要业务 ， 当时初始团队只有 6 个人 ， 启动资金只有 30 万元 。
途虎养车创始人兼 CEO 陈敏曾做过轮胎业务 ， 他表示 ， 因为创业初期资金有限 ， 创始团队的几个人身肩数职 ， 不仅要跑门店、开车送货、写代码 ， 还要接电话当客服 。
之后的十年时间 ， 途虎养车共获得 16 轮融资 ， 投资人包括启明创投、君连资本、愉悦资本、百度、腾讯等 。
前五大股东的持股比例分别为：腾讯持股为 19 。41% ， 公司创始人、CEO 陈敏持股为 11 。76% ， 愉悦资本持股为 8 。98% ， 红杉中国持股为 7 。56% ， 联合创始人、总裁胡晓东持股为 3 。22% 。
在多次资本加持之后 ， 途虎养车的业务盘子也在不断扩大 。
招股书显示 ， 途虎养车已成为线上线下一体化汽车服务平台 ， 满足从轮胎和底盘零部件更换到汽车保养、维修、汽车美容等全方位的汽车服务需求 。
当前 ， 途虎养车的汽车配件数据库涵盖 239 个品牌 ， 超过 4 。4 万款车型 ， 匹配准确度高达 99 。94% 。
【10年16轮融资、月均1亿营销费，上市能解途虎盈利之困？】合作门店占比超 90% 养车成 ” 拆车 “？
途虎养车的业务盘子已经全面铺开 ， 但在多数用户心中 ， 途虎养车的部分业务并不 ” 靠谱 “ 。
凤凰网科技发现 ， 大部分用户比较信任在途虎养车换轮胎、洗车、基础保养等业务 ， 但并不放心换零件等难度更高的维修业务 。
途虎养车被称为 ” 修车店 ” 里的海底捞 。在途虎养车接受服务 ， 用户可以得到礼貌的接待 ， 可以边喝着茶水饮料 ， 边看电影 ， 等待服务完成 。而在用户遇到问题投诉之后 ， 能够迅速得到回应和处理 。
截至 2021 年 9 月 30 日 ， 途虎养车有 663 名客户服务代表 ， 帮助客户及时解决问题 。
不过 ， 途虎养车修车变 ” 拆车 ” 等事件也时有发生 。有用户在社交平台吐槽 ， 使用途虎养车更换零件后发现 ， 维修人员错误操作 ， 把汽车的电瓶盖掰成两半；也有用户反应 ， 途虎养车的维修人员在更换电子驻车刹车片时 ， 误把后卡钳总成损坏 。
” 维修还是要去 4S 店 “” 途虎只能洗车、做基础保养 ” ……多位用户表示 ， 途虎的合作加盟店水平参差不齐 ， 有些店内技术工人是刚毕业的学生 ， 欠缺维修经验 。
从招股书上看 ， 途虎养车的门店有三种运营模式 ， 分别是途虎养车自营工场店、加盟工场店和合作门店 。
目前 ， 途虎养车在全国拥有超过 3300 家工场店和超 3 。3 万家合作门店 ， 合作门店的占比超过 90% 。
合作门店的运营不受到途虎养车控制 ， 没有途虎养车统一的技师管理和服务质量 ， 仅为线上平台销售的产品提供安装服务 。
途虎养车在招股书中表示 ， 倘若加盟商不遵守加盟协议或政策 ， 或合作门店运营商不遵守合作店协议 ， 公司的业务可受到损害 。
此外 ， 对途虎品牌或声誉的任何损害 ， 均可能对途虎的业务、市场份额及经营业绩造成大不利影响 。
不到三年营销费支出约 35 亿 ， 亏损 117 。91 亿元
成立十年 ， 拥有 3 。6 万家门店、近千万用户的途虎养车并未实现盈利 。
招股书显示 ， 途虎养车在 2019 年、2020 年及 2021 年前 9 月 ， 实现营业收入分别为 70 。4 亿元、87 。53 亿元和 84 。42 亿元；毛利分别为 5 。234 亿元、11 亿元、13 亿元；负债净额分别为 65 亿元、99 亿元及 142 亿元 。
上述报告期内 ， 途虎养车的亏损额分别为 34 。28 亿元、39 。28 亿元和 44 。35 亿元 。不到三年时间 ， 亏损 117 。91 亿元 ， 月均亏损超 3 。5 亿元 。
在巨额亏损之下 ， 途虎养车对营销持续大手笔投入 。招股书上显示 ， 途虎养车的销售与营销开支是经营开支的最大部分 ， 且在过往记录期间 ， 占总收入的百分比相对稳定 。
凤凰网科技发现 ， 途虎养车近三年的销售与营销支出约 35 亿元 ， 月均支出约 1 亿元 。在 2019 年、2020 年和截至 2021 年 9 月 30 日止 9 个月 ， 销售与营销支出占总收入比例分别为 14 。7%、14 。4% 及 14 。5% 。
目前 ， 途虎养车的代言人为一线演员黄渤 ， 同时在去年双十一期间 ， 途虎养车还邀请了网络流量担当 ， 脱口秀大王周奇墨、人气选手何广智做宣传 。
在去年 9 月 16 日到 10 月 13 日期间 ， 途虎养车大屏广告在北京、上海、广州、娄底、茂名等 53 座高铁站铺开 ， 声势十分浩大 。
在高调的宣传下 ， 途虎养车的交易用户数、月活用户正在显著增长 。截至 2021 年 9 月 30 日止过往 12 个月 ， 公司拥有 1390 万名交易用户 ， 同比增加 35 。6% 。
在增长背后 ， 能否留住用户 ， 顺利变现成为途虎养车未来发展的关键 。
途虎养车在招股书中指出 ， 倘若公司未能以具有成本效益的方式吸引、留住新客户 ， 以及增加公司平台上现有客户的参与度 ， 公司业务及经营业绩可能受到不利影响 。” 我们过往曾录得亏损及经营活动负现金流量 ， 日后或会继续出现该情况 。”

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