6月15日，生鲜电商叮咚买菜（NYSE:DDL）发布2022年第一季度财报 。财报显示，叮咚买菜一季度总营收为54.437亿元，同比增长43.2% 。净亏损为4.774亿元，较上年同期亏损大幅收窄 。连年亏损的叮咚买菜是否能迎来转机？
截至6月14日，叮咚买菜报4.370美元/股，总市值10.3亿 。叮咚买菜自2021年6月底赴美上市后，不到一年时间，股价接连下跌，总市值由上市首日的56亿美元大幅缩水，市值蒸发超80% 。
（网经社注：图片采集自支付宝）
一、营收增速骤降 亏损收窄
2022年第一季度，叮咚买菜的总营收为54.437亿元，较2021年同期的38.021亿元相比增长43.2% 。这主要受公司GMV增长及GMV换算率较高的推动 。叮咚买菜2022年第一季度GMV为58.513亿元，较2021年同期的43.035亿元增长36% 。
从营收构成来看，叮咚买菜产品收入为人民币53.75.亿元，较2021年同期的人民币37.57亿元增加43.1%，主要受订单数目及平均订单额上升所带动 。
服务收入为人民币6860万元，较2021年同期的人民币4490万元增加52.7%，主要受叮咚买菜会员计划客户数目增加所带动 。
网经社电子商务研究中心网络零售部主任、高级分析师莫岱青表示，叮咚买菜营收录得超40%的增长，这样的表现实属不易 。一季度受疫情反复的影响，给叮咚买菜这样的生鲜电商提供了机会，人们线上购买生鲜类商品频次增加，购物习惯逐步养成 。但是我们也应该看到，虽然营收保持增长，但是增速与前两季度相比，增速骤降 。去年第三季度增速为111%，第四季度为72%，已过增长高峰期 。
叮咚买菜2022年第一季度净亏损为4.774亿元，较上年同期亏损大幅收窄 。具体来看，运营亏损为4.486亿元，2021年同期运营亏损为13.339亿元 。不按美国通用会计准则，净亏损为4.222亿元，而2021年同期净亏损为13.756亿元 。
叮咚首席战略官俞乐女士表示：“自2021年8月以来，我们将公司战略调整为‘效率为先，兼顾规模’后，我们前四个季度的非美国通用会计准则净亏损率从37.2%环比下降，到 31.9%、18.9%，最后是7.8% 。我们预计我们的净亏损率将进一步收窄，并在未来为我们带来盈利 。”
莫岱青表示，一季度叮咚买菜亏损收窄明显，但这并不意味着叮咚买菜可以稍有放松 。从过往财报数据来看，2019年至2021年，公司净亏损金额分别为18.73亿元、31.77亿元、64.29亿元，已经累计亏损近120亿元 。盈利压力之下，叮咚买菜也在寻找“第二增长曲线”，叮咚买菜尝试做自有品牌、研发预制菜等，努力寻求盈利 。
“由于高损耗、季节性、区域性等特点，生鲜这个品类做电商在盈利方面难度很大 。但同时，生鲜品类做电商盈利的机会也非常大 。如果生鲜电商在供应链密度、物流密度、用户密度和数据密度的基础上实现足够的“订单密度”，实现盈利的概率将大为增加 。”网经社电子商务研究中心特约研究员、百联咨询创始人庄帅表示 。
二、前有退市 后有撤城？
最近，叮咚买菜的势头不太好 。在5月9日美国证券交易委员会公布的第七批中概股预摘牌名单里，叮咚买菜名列其中 。面对退市压力，叮咚买菜方面回应称，公司一直在积极探索可能的解决方案以保护股东利益，并将继续遵守相关适用法律法规，努力保持在纽交所的上市地位 。
而近日，叮咚买菜App发布公告称，由于公司对部分区域和站点进行常规优化与调整，天津区域部分门店于2022年6月15日18:00停止服务 。自5月底至今，叮咚买菜已陆续裁撤多地业务，其中包括广东中山、珠海，安徽宣城、滁州以及河北唐山 。
但对于网络上叮咚买菜“大规模撤城”等信息，叮咚买菜方面回应称，个别前置仓变动为正常业务调整，调整规模较小，并未影响公司正常经营 。
2017年，叮咚买菜开辟第一城——上海，凭借产地直采、前置仓配货和最快29分钟配送到家的服务模式，逐渐开拓杭州、北京、深圳、天津等城市 。数据显示，截至2021年12月31日，叮咚买菜已在全国60个城市建立了1400个前置仓和分选中心 。如今，叮咚买菜平台上显示已开通城市为29个，与其鼎盛时期相比，缩水较大 。
不仅如此，叮咚买菜在用户体验方面也存在问题 。据国内知名网络消费纠纷调解平台“电诉宝（315.100EC.CN）消费投诉数据显示，2021年“叮咚买菜”共获得15次消费评级，均获”不予评级” 。同时叮咚买菜存在商品质量、霸王条款、订单问题、售后服务等问题 。2021年生鲜电商按投诉量排名第一的为叮咚买菜，其余依次为：易果生鲜、每日优鲜、本来生活、顺丰优选、盒马、兴盛优选、朴朴、京东到家、美菜网、Flowerplus花加、十荟团、永辉超市、大润发优鲜等 。
三、前置仓模式何时回本？
叮咚买菜接连撤城的动作，不免令人猜测是因为其财报亏损 。财报显示，2019年至2021年，叮咚买菜净亏损分别为18.73亿元、31.77亿元、64.3亿元，三年下来累计亏损近115亿元 。虽然2022年一季度财报中，叮咚买菜的亏损幅度有所收窄，但与实现盈利还是有一定距离的 。
今年一季度，上海、北京等地受疫情影响严峻，很多人处于居家隔离状态，出行受限 。在这样的情况下，线上订单需求量增多，这也在一定程度上增加了如叮咚买菜、盒马鲜生、本来生活此类生鲜电商平台的销售额 。等到疫情形势趋缓后，生鲜电商的订单量是否还能维持？这有待时间检验 。
然而，不论GMV如何，叮咚买菜的成本还在不断升高 。2022年一季度，叮咚买菜的总运营成本和支出为58.923亿元，较去年同期的51.360亿元增长14.7% 。履约支出为14.841亿元；产品研发支出为2.339亿元，同比增长了49.5% 。
此外，叮咚买菜所采用的前置仓模式，也在一定程度上增加了成本 。仓库租金、员工费用、物流成本、损耗费用等等，都是无法避免的 。而这些，是否能被叮咚买菜的营业额覆盖？
此外，莫岱青表示，生鲜电商赛道竞争日益激烈，叮咚买菜除了要面对每日优鲜、天天果园、盒马鲜生、多点新鲜等以外，还要面对头部电商平台京东、阿里、拼多多等的入局，着实压力不小 。因此叮咚买菜需要突围，巩固自身优势 。同时，生鲜电商又将进入新一轮烧钱抢占市场阶段 。
尾声
【叮咚买菜何去何从？ 叮咚买菜】从叮咚买菜的财报和“撤城”来看，叮咚买菜所面临的困境不小 。如今，一线城市的消费市场趋于饱和，竞争压力较大，而二三线城市的用户群体不一定是叮咚买菜的受众 。现阶段，如何缩减成本、扩大市场的叮咚买菜亟待解决的问题 。叮咚买菜何时扭亏为盈，我们拭目以待 。
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