_原题为：“非洲手机之王”传音控股上半年净赚逾17亿，毛利率持续下滑，大股东在减持
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采访人员 | 庞宇8月24日，有着“非洲手机之王”之称的传音控股（688036 。SH）发布2021年中报 。报告期内，公司营业收入为228 。53亿元，同比增长65 。06%；归母净利润为17 。32亿元，同比增长58 。71% 。
传音控股表示，去年同期疫情等因素对公司销售收入有一定影响 。今年以来，公司继续保持在非洲市场的竞争优势，同时积极拓展新市场，销售规模有所增长 。
作为最早进入非洲地区的国内手机厂商之一，传音控股主打海外新兴市场，其销售区域主要集中在非洲、南亚、东南亚、中东等新兴市场 。公司营收和利润均主要来自于手机产品的销售，包括TECNO、itel和Infinix三大品牌手机，分为功能机和智能机 。
IDC数据统计，2020年传音控股在全球手机市场的占有率为10 。6% 。其中智能机在全球智能机市场的占有率为4 。7%，在非洲、南亚，巴基斯坦智能机市场占有率均超过40%，排名第一，在孟加拉国、印度智能机市场占有率为18 。3%和5 。1%，排名第一和第六 。
近年来，由于智能手机市场逐渐饱和，传音控股逐渐将目光转向新市场的开拓，但是界面采访人员梳理发现，其在新兴国家市场的拓展成效并不明显 。
今年上半年，传音控股手机业务总收入为216 。77亿元，较上年同期增长69 。88%，由此带动公司整体营收增长，但是受到芯片短缺、原材料价格上涨等不利因素影响，传音控股整体毛利率明显下滑 。
事实上，传音控股毛利率下滑在2020年就已显端倪，2020年传音控股毛利率为25 。99%，较2019年下跌了1 。65个百分点；公司主营的手机产品的毛利率为25 。54%，下滑了2 。14个百分点；其主打销售地非洲地区的毛利率为30 。99%，同比下滑了0 。09个百分点 。
这一情况在今年上半年进一步恶化 。2021年上半年，公司整体毛利率为22 。45%，较去年同期下滑4 。43个百分点 。
今年以来，缺芯现象持续发酵 。作为手机生产商之一，传音控股的上游元器件供应问题引起投资者关注 。
不过，传音控股在7月份的机构调研活动中称，行业上游紧缺问题确实存在 。但是，公司和各类芯片厂家都有超过多年的合作关系，每年都会和供应商签订下一年度的供货保证合约，所以零部件供应有较好的保障 。
除了毛利率下滑外，传音控股上半年的现金流水平也值得关注 。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额约-2 。5亿元，其解释称主要由于随着销售规模的扩大，为满足市场需求，公司总体库存备货量上升，本期支付的货款有所增加 。
此外，作为一家科创板上市公司，传音控股研发投入较低也一直饱受诟病 。今年上半年，公司研发投入为6 。4亿元，同比减少8 。8% 。而与之形成鲜明对比的是其持续攀升的销售费用，报告期内，公司销售费用同比增长21 。61%至17 。05亿元 。
因主打海外市场，传音控股也面临着较大的境外经营风险和疫情风险 。
目前，传音控股已在埃塞俄比亚、印度、孟加拉国等新兴市场国家建设自有工厂，在全球范围内建有超过2000个售后服务网点 。其表示，与发达国家或成熟市场相比，新兴市场国家经济基础较为薄弱，存在一定程度的不确定性，或将对公司的境外采购、生产和销售产生不利影响 。
股价方面，传音控股股价在今年2月份冲至260 。27元/股创历史新高后便一路震荡下行，截至8月24日收盘，公司股价较最高点已下跌约33%，市值蒸发近700亿元 。
【“非洲手机之王”传音控股上半年净赚逾17亿，毛利率持续下滑，大股东在减持】传音控股前十大股东减持情况值得关注 。报告期内，公司前十大股东中有四位发生减持，其中第二大股东减持数量最多，为697 。95万股 。此外，新政泰达投资有限公司、深圳市传承创业合伙企业（有限合伙）、深圳市传力创业合伙企业（有限合伙）、深圳市传音创业合伙企业（有限合伙）分别减持373 。00万股、305 。37万股、216 。64万股、131 。96万股 。返回搜狐，查看更多
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