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文丨美股研究社市场上有句老话，应用型公司值十亿量级，平台型公司值百亿量级，生态型公司值千亿量级，ZOOM从十几亿美元市值一路走过来，半只脚已经将迈入千亿体量 。
北京时间6月2日，ZOOM发布了2022财年Q1财报，数据显示营收9.56亿美元，同比增长191%，非美国会计准则下净利润4.02亿美元，超出市场预期 。但在业绩超出市场预期的情况下，ZOOM财报发布后股价一度跌超4%，股价下滑的背后有哪些原因？ZOOM即将迈入千亿市值，背后藏着什么野心？
后疫情时代办公需求下滑，Zoom后续增长承压根据ZOOM财报数据，这是疫情期间以来营收增速首次下降到300%以下，目前市场最为担忧的就是随着疫苗的分发加快，Zoom能否在学校、大学和企业重新开放供人工作和学习的情况下继续保持快速的增长速度 。
截至3月，全美已有12个州宣布可以不用佩戴口罩 。得克萨斯州也取消了持续8个月的口罩强制令，企业也宣布全面复工，ZOOM的云上业务也进一步受到了冲击 。对于很多企业而言，使用视频会议软件更多是一种“不得已”条件下的选择，线下办公的临场感、面对面沟通的高效率、公司的团队氛围建设等都是远程办公软件无法替代的 。这也是ZOOM后疫情时代营收放缓的主要原因 。
另外一方面，Zoom主营业务所处的视频会议赛道，预计到2025年仅以每年8%的速度增长，至近200亿美元的总体量，整体行业增速也很难维持Zoom当前的爆炸式疯涨 。能确定的是，随着所处行业市场规模增长放缓以及美国疫情的控制局面让ZOOM后续增长承压 。
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从股价来看，今年以来ZOOM股价下跌了2.85%，另外自去年10月19日创下588.84美元的历史高点以来，ZOOM股价已下跌42%至327美元的近期低点 。在同一时期，标准普尔500指数上涨了约21% 。股价的下滑体现了投资者对其成长能力的担忧 。
更值得注意的是，美国的经济数据显示，美国5月个人消费开支通胀指数同比上涨3.6%，创2008年以来最大涨幅，超出美联储的2%目标 。在这样的宏观经济环境下，同样作为疫情受益股的奈飞，年初至今股价下滑了近8%，ZOOM这类成长股在宏观环境和疫情红利消失的压力下股价将继续承压 。
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在这份财报的最后，ZOOM也给出第二季度指引，预计下季度收入为 9.85-9.9 亿美元，也就是说与去年同期相比预计增长50%左右，尽管指引高于市场预期，但面对阻力重重的市场环境，ZOOM又有哪些打算呢？
产品护城河内忧外患，ZOOM积极布局新业务平台野心凸显ZOOM正在将其业务范围扩大到网络会议以外 。
今年3月，ZOOM推出了多功能平台Zoom Events，整合了Zoom Meeting、Zoom Chat以及Zoom Video Webinard，是面向活动组织者的综合解决方案，允许他们在平台上举行交互式的收费的线上活动，Zoom还计划通过进军联络中心（contact center）业务来实现收入多元化，并计划建立自己的电子邮件和日历平台 。
Zoom已经不仅仅是一款云视频会议应用软件，正在通过整合软件和硬件来创造一体化的服务体验，向平台型公司甚至生态型公司发展 。
正所谓应用型公司值十亿量级，平台型公司值百亿量级，生态型公司值千亿量级，具体来看，业务较为单一的应用型公司市值一般在几十亿美元，很难进一步突破，戴尔科技、B站这种则是平台型公司，市值在百亿美元，而苹果、谷歌、阿里巴巴、腾讯是生态型公司，市值则在千亿美元以上 。
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