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亚马逊和耐克评估收购，Peloton展示“疫情红利股”的终局

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疫情期间，网红健身公司 Peloton 从初期一车难求到产能过剩宣布停产，从早期的股价连翻五倍到现在狂跌 85%，甚至在今年年初至今就已经暴跌 30% 。
泡沫破灭后，面对这款香喷喷的 ” 肥肉 ” 科技股，虎视眈眈的买家们纷纷出手了 。
收购消息传出 股价盘后大幅飙涨
上周五晚间，据华尔街日报援引知情人士报道，陷入困境的网红健身公司 Peloton 吸引了包括亚马逊、耐克在内的多个潜在收购者的兴趣 。
周五美股盘后，尤其是在美东时间 17:10，Peloton 股价出现了前所未有的波动，一度飙涨超过 30% 。截至收盘涨超 26% 。
【亚马逊和耐克评估收购，Peloton展示“疫情红利股”的终局】 巨大的涨幅收复了 1 月份 CNBC 报道该公司面临裁员和停产所带来的损失 。
据知情人士透露，亚马逊已就潜在的交易与 Peloton 进行接触 。知情人士还表示，其他潜在的收购者也在观望，比如苹果公司和大型私募股权买家，但目前还没有达成任何交易 。
而据英国金融时报报道称，耐克也正在评估这项收购 。耐克表示，收购考虑只是初步的，目前尚未与 Peloton 进行任何谈判 。
一位知情人士也告诉 CNBC，Peloton 尚未启动正式的销售程序，但确实有人对该公司感兴趣 。
但可以肯定的是，没有 Peloton 的首席执行官 John Foley 和其他内部人士的支持，任何交易都很难完成，因为该公司的双重股东结构赋予了他们对所有重大决策的否决权 。
” 疫情红利 ” 不再
2020 年疫情爆发后，作为曾经的 ” 当红炸子鸡 “，投资者的争相涌入使得 Peloton 股价在 2020 年上涨超过 440% 。
疫情期间，大跃进式的盲目追求增长让这家公司投入了超负荷的资金成本 。在过去的 12 个月里，Peloton 股价跌超 80%，在过去 3 个月里跌超 70%，公司的市值也从 500 多亿美元跌至目前的 80 亿美元 。
BMO 资本分析师 Simeon Siegel 警告称：
我们担心，股价反映了现实，也让我们看到了其真正的价值 。
他在过去几年一直不看好 Peloton 疫情里的增长势头，认为里面水分过多 。目前，Simeon 已经将 Peloton 的股票评级从 Market Perform 下调至表现不佳 。
上月，持有该公司不到 5% 股份的 Blackwells Capital 已公开写信敦促该公司考虑出售股份 。
在给 Peloton 董事会的信中，Blackwells 猜测潜在的买家可能包括苹果或耐克，其还要求 Peloton 解雇首席执行官 John Foley 。
去年 11 月，在报告了收入放缓和用户增速减弱后，Peloton 削减了其对 2022 财年的预测 。Foley 当时警告说，预测 Peloton 的增长越来越难，因为它此前的巨大成功是由疫情推动的 。
但投资者逐渐意识到未来的增长将带来更高的成本 。该股上周五收于 24 。60 美元，远低于其 29 美元的 IPO 发行价 。
过去一周，美国多家媒体爆料，Peloton 正在考虑停产其旗下主要的几款健身器材 。而造成停产的原因是供大于求，目前用户对于 Peloton 的需求大大超过了供应速度 。同时，由于公司财政吃紧，需要停产来迅速降低成本 。
股价暴跌带来市场机遇
一些分析师认为，Peloton 股价的下跌，导致市场低估了该公司现有的互联健身用户基础的价值 。
Peloton 拥有着极强的用户粘性 。目前，这家公司纯数字订阅用户（即只加入了线上会员，没有购买硬件设备）超过了 620 万人 。
此外，截至去年底，它拥有 250 万购买了硬件产品并同时购买了付费课程的用户 。
更重要的是，Peloton 的用户粘度极强，其流失率低于 1% 。简单来说，一旦用上了 Peloton，用户就不会离开 。
对于任何潜在的收购者来说，这些都可能成为宝贵的资产 。
Loop Capital Markets 在 1 月 20 日给客户的一份报告中表示，仅 Peloton 的订阅业务就可能大大超过该公司当前的市值 。
分析师 Daniel Adam 表示，假设最近有 250 万名互联健身用户，该业务的价值就可能高达每股 80 美元 。他补充说，这样的估值让 Peloton 与 Netflix 更具可比性 。
收购计划前景广阔
对于任何希望进一步深入健康保健行业的公司来说，Peloton 是一个有吸引力的收购目标 。
亚马逊多年来一直在投资医疗保健和健康领域，包括推出 Halo 健康和健康追踪器 。
而在去年，亚马逊在 Halo 订阅用户中增加了互动式家庭视频锻炼和膳食计划指导 。
目前还不清楚一旦收购成功后，亚马逊将如何利用 Peloton 的硬件和技术，但亚马逊有可能将 Peloton 的产品整合到其不断增长的设备部门，其中包括颇受欢迎的 Fire TV 流媒体棒、声控 Echo 智能音箱和一系列互联家居产品 。
据华尔街日报报道，亚马逊现有的业务，如物流部门，也可以进一步帮助 Peloton 解决持续的供应链问题 。Peloton 表示，拥有其互联设备的用户每月需支付 39 美元的 Peloton 会员费；收购成功后，理论上也可以与亚马逊的 Prime 会员绑定 。
在 2020 年和 2021 年，Peloton 投入了大量资金来增加其供应 。该公司又雇佣了数千名员工，帮助处理客户服务请求和送货上门，但这也导致该公司的成本结构膨胀 。
据 CNBC 上个月报道称，Peloton 正与咨询公司麦肯锡合作，寻找削减成本的可能性，这可能会导致裁员 。其首席执行官 John Foley 在一份声明中表示，Peloton 正在 ” 采取重大纠正措施，以改善我们的盈利前景，并优化我们的成本 。”
一旦收购交易完成，这可能称为亚马逊自 2017 年以 137 亿美元收购健康食品超市 Whole Foods Market 以来的最大一笔交易 。

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