讲个鬼故事：微软的游戏业务收入即将超过Windows操作系统

图片来源 @视觉中国
文丨互联网怪盗团
在仔细阅读了微软不久前发布的 2021 年第四季度（2022 财年第二财季）财务报表之后，我得出了一个显而易见的结论：游戏业务将在未来四个季度之内，成为微软营业收入排名第三的业务，超过 Windows 操作系统，仅次于企业级云服务和 Office 软件及服务。
微软的财年是从 7 月 1 日开始的，但是我们可以调整一下，把过去四个季度算做一整年，从而更符合国内投资者的习惯。可以看到，微软的营业收入成分如下：
【讲个鬼故事：微软的游戏业务收入即将超过Windows操作系统】无论按照上个季度的数据，还是按照 2021 日历年的数据，游戏业务都是微软的第四大业务。从 2020 下半年到 2021 年上半年，微软的游戏业务一度增长强劲，主要受到了新一代 Xbox 主机发售以及 ” 宅家红利 ” 的影响。但是，进入 2021 年下半年，游戏业务明显失速。原因也很好理解：
首先， Xbox Series X/Series S 打不过索尼 Playstation 5 ，全球出货量大致只能达到后者的六成。上个季度， Xbox 硬件收入的增速仅为可怜巴巴的 4% ，这个世代的主机战争刚刚开始就分出胜负了。
其次，微软缺乏杀手级的自研游戏。它的自研工作室既缺乏《使命召唤》这样的 3A 级 ” 年货大作 “ ，也缺乏《堡垒之夜》这样的多人游戏大作，在移动端就更是基本缺席。结果就是上个季度游戏业务表现欠佳，增速远远落后于其他主营业务。
然后，我们就看到了微软以 687 亿美元现金收购动视暴雪。微软的目标是把后者的强大 IP 及自研能力，与自己的平台分发优势结合起来。微软已经不再追求 Xbox 硬件的出货量了，它现在致力于打通 Xbox 和 PC 两个平台，让玩家在不同的硬件上享受无缝的游戏体验——《使命召唤》《魔兽争霸》《暗黑破坏神》等优质 IP ，将吸引玩家使用微软的跨硬件游戏平台，并最终帮助微软占领用户的客厅。
而且，这次收购将导致微软游戏业务的收入体量超过 Windows ，成为它的第三大收入来源。只要看看动视暴雪的财报就知道了：
2021 年前三季度，动视暴雪的营业收入为 66 。41 亿美元；官方给出的全年业绩预测为 86 。6 亿美元。2022 年，动视暴雪将被微软并表。即便前者的收入不增长，也将给后者增加 80-90 亿美元的游戏业务收入。这样，在 2022 日历年，微软的游戏业务收入肯定会突破 260 亿美元，甚至可能挑战 280-290 亿美元。只要 Windows 操作系统的收入增速低于 15% ，我们就可以基本确定，游戏业务为微软贡献的收入将超过 Windows 。
考虑到 Windows 11 升级周期即将结束，而微软还在不停地收购新的游戏公司，即便 2022 年游戏业务收入不超过 Windows ， 2023 年也会超过。这是由事物发展的客观规律和微软的战略决定的。（上面指的都是日历年，即 1 月 1 日到 12 月 31 日。微软的财年与日历年并不重合。）
微软不惜一切代价地扩张游戏业务，其逻辑在收购动视暴雪的电话会议里已经说的很清楚了：
当然，在其他一些地区、其他一些投资者的心目中，只有光刻机、芯片、操作系统、车载电池这样的 ” 硬科技 ” 才算科技，游戏、广告、电商业务都不算科技，算是走了邪路了。如果微软处在这样的环境下，肯定不可能豪掷 687 亿美元去收购一家游戏公司，更不可能放任游戏业务的规模超过操作系统业务。如果在这样的环境下，微软还敢冒天下之大不韪，肯定会被铺天盖地的 ” 为什么你不把钱拿去做光刻机 “” 为什么你做不出自研高端芯片 ” 的指责给淹死。
附带说一句，我们可以按照国内媒体和投资人的标准，把微软的业务划分为 ” 硬科技 ” 和 ” 非硬科技 ” 两大块。操作系统、云服务、办公软件算硬科技，这应该没有争议；微软的企业服务主要是咨询和售后支持，肯定不算硬科技；Surface 硬件里面没有自研芯片，大概也不算硬科技；游戏、LinkedIn、搜索广告就更不算硬科技了，因为它们与国内互联网巨头的业务相仿。
于是，我们可以将微软的营业收入重新拆分如下：” 硬科技 ” 业务占 61 。2% ，游戏、平台和广告业务占 26 。7% ，其他业务占 12 。1% 。某些国内投资者可能会大吃一惊：没想到作为 ” 掌握核心技术 ” 的代表，全球最大的 ” 基础软件供应商 “ ，微软的 ” 硬科技 ” 成色竟然只有六成。在收购动视暴雪之后， ” 硬科技 ” 成色还会进一步下降，反而是与国内互联网公司重叠的业务占比会超过三成。这也太奇怪了，微软肯定做出了错误的选择。
但是，对于微软管理层以及美国投资者而言，根本不存在什么选择不选择的问题，因为微软的财报里根本就没有 ” 硬科技 ” 这个概念。最近几年，它一直把自己旗下的业务分为三大板块：
你没有看错，微软把属于 ” 硬科技 ” 的 Office 产品，跟 LinkedIn 这种互联网招聘平台放在一个业务板块；还把最硬的 ” 硬科技 ” —— Windows 操作系统，跟游戏和搜索广告放在一个业务板块。因为任何一家正常的企业，压根就不应该根据产品和服务的 ” 技术含量 ” 去给它们分类，而应该根据商业模式和客户属性去分类。可以想象，在一些其他市场，如果科技公司敢这么给业务分类，那肯定是失心疯了，千夫所指，无疾而终。
我可以预测到，在本文的评论区，某些热心网友一定会提出下列反驳：
我既没有兴趣、也没有能力回答上述高深的问题。不过，我相信，如果让这些热心网友去对微软 CEO 萨提亚 · 纳德拉提出一个问题，那这个问题毫无疑问会是：
” 微软打算什么时候研发自己的光刻机？”

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