激光产业黄金十年中国激光产业在2010年首次突破100亿元而在2020年则达到680亿元2010年对于中国制造是一个值得记忆的日子因为就在这一年中国制造业增加值第一次在全球占比第一彼时中国最大的激光制造商大族当年收入31亿元而在2020年大族收入120亿元
在中国激光产业高速崛起的时候全球也在发生巨大的裂变和重构最明显的就是国际并购强度越来越大激光产业可以看成是一根三节鞭结构从加工装备到激光器等关键部件再到前端的光学晶体光纤等原材料器件这个看似简洁的三梯队供应链呈现了极大的流动性企业在上下游之间的跨界变得非常普遍而并购则成为激光界最常见的一种企业成长业态
图1激光产业三梯队结构
2010年可以定义为中国激光的元年也是中国制造的新里程碑这是任何一个国际品牌商都无法忽略的时间节点而要准确地理解一个企业的战略调焦从元年出发的十年并购史无疑是最好的标尺
这是一张波澜
图2激光帝国的并购罗盘图
壮阔的激光版图
活跃的老大通快
激光加工产业是一个机械与光电的二元复合体就像人头马一样作为一个细分的工业领域领头羊的脾性是最值得琢磨的它的一举一动往往代表了这个产业最深刻的思考通快恰如其分地扮演了这个角色首先它完美地呈现了复合体的模样2021财年收入35亿欧元机床部分占据了60而激光则占比34第二是它在资本市场是如此活跃以致于很难让人忘记它是一个有近百年历史的机床公司即使在激光领域也有40年的经验
研究通快的并购史其实不用等十年最近四年它已经完成了十次以上的并购改变通快行进曲线的是2017年对于美国大通Access激光的收购后者生产的低功率二氧化碳激光器是极紫光刻机的光源这使得通快成为全球唯一能够为荷兰阿斯麦极紫光刻机提供光源的公司正如蔡司是唯一镜头提供商一样德国工业与荷兰光刻机巨头的顶级锁定战略再下一城实际上2020年通快在荷兰的销售额几乎接近于美国市场真可谓一个小公司顶一个大国家
通快最近五年的布局反映了激光界正在呈现的三种方向
首先激光装备制造商需要加强对激光器的全面布局通过收购皮秒激光器厂商Amphos通快登上了正在高速启动的超快微细加工的列车而拿下固态激光器厂商HBM则为了深化在半导体和通信领域的布局这永远是激光产业丰厚的市场而在光纤激光器上通快则需要扭转不利的局势尽管通快早在2008年就收购了英国光纤激光器厂商SPI但一直将其置于相对独立的状态这种策略看上去有点失误在光纤激光器成为主流技术的洪流下通快并没有完全抓住机会而在2020年通快终于决定修正这个战术失误将SPI纳入自己的销售渠道重新整合
在三节鞭的产业链条上通快继续再往前走一步挺进到激光元器件2019年是通快在这个领域最为活跃的一年通过涉足激光元器件及材料如光纤陶瓷等领域它呈现了一种打造激光全产业链的努力从激光加工设备到激光器再到材料与元器件这似乎有悖于多年来激光产业一直盛行的国际化分工格局
表1通快最近五年的并购布局Source网络整理南山林雪萍
数字化是所有老牌机床厂商必须面临的新挑战通快也一样借助工业40之风通快曾经在2015年就试图建立一个工业互联网平台AXOOM但最终四年以后以失败而告终AXOOM平台被出售而工业互联网技术人员则重新回到通快但对于通快而言数字化转型却是不能停下来的步伐它一直在强调机器的远程连接意大利一家公司租赁通快14台二手机床就是靠着这种远程监视和指导来最大限度地发挥机器效率通快继在2018年收购一家ERP公司之后今年则收购一家钣金软件公司这意味着从设计制造物料管理到设计调度需要全套打通
一手好牌打飞了相干
相干Coherent是一个有五十多年历史的老牌激光器公司但最近二十年的发展却最为扑朔迷离可以说相干每一次在技术上都站对了卡位但在最后还是一个出局者的姿态
二十一世纪头十年通过几次并购相干公司完成了在超快激光器和准分子激光器的深度布局准分子激光器在柔性OLED和光电显示领域一直占据垄断地位
第二个十年技术战略也是一如既往的敏感在2012年相干就收购了美国Lumera公司这是全球第一款工业化超快激光器厂家同年收购了同样做皮秒激光器厂商Innolight并且通过收购激光放大器企业MiDAZ完成了核心技术的补位本来按照相干的龙头激光器的地位2012年这一年或许可以成为行业的超快激光器元年继2015年收购超快激光器Raydiance之后相干在2018年收购了光栅尺厂商Ondax形成了一套完整的皮秒激光器的制造能力
就在往微加工方向拓展的时候相干也在宏加工领域进行拓展2016年收购德国罗芬激光后者此前并购了美国特种光纤厂商Nufern加强了全套器件的生产能力虽然受欧盟垄断限制罗芬英国子公司的小功率二氧化碳激光器在随后被出售但这依然使得相关公司获得了强大的激光切割焊接等宏加工能力
这是激光界一个标志性的节点最有前途的激光器公司诞生了这是相干公司最好的时光2016年相干营收为将近9亿美元而在并购罗芬后再加上柔性屏切割的火爆2017财年公司营收几乎翻番而在2018年则达到了19亿美元的历史纪录超越大族IPG成为全球营收第二有模有样地奔着通快的激光老大位置而去或者说如果不算通快的非激光业务的话相干公司已经成为全球激光老大
相干公司有很好的先发优势客户口碑很好近视眼手术刀用的往往就是相干的激光器而相干是一个没有技术短板的全能激光器选手从激光器到上游的每个组件包括泵浦激光器振荡器放大器可调谐OPA及其附件等都有优势通过并购使得业务多元化相干公司拥有激光传感器和光学器件的豪华组合能力但这没有让它走得更远即使平板显示在中国处于跃飞的状态相干仍然未能为自己扭转颓势真是激光界的不幸之子2020财年相干收入为12亿美元出现了史无前例的大幅亏损净利润为4亿美元相干的发展史可以看成是一个过渡膨胀的事物突然坍塌的过程泰山之巅后面是什么不是更高的峰而是致命的崖
相干公司似乎缺乏一只很好的胃对并购的技术消化不利收购之后的一段时间技术创始人往往都会出走导致技术流失从它收购的罗芬中出走的很多人现在也成为中国激光器品牌的缔造者看来一个企业即使有稳定的并购战略但未必就能够整合到位未必能够真正获得技术
2021年相干的企业生命周期走到了尽头在被两家公司竞相求购大幕即将落下的一刹那它被另外一家激光元器件公司横刀夺爱又是一个戏剧性的并购场面
反向吞噬的跳高能手IIVI
这家半路杀出来接盘相干Coherent的程咬金就是IIVI贰陆公司这个奇怪的名字来自于元素周期表的第II族和第VI族IIVI公司不妨可以看成是一个化学家的口袋里面装满了各种光学元件和材料还有激光镜片
但如果把IIIV公司想象成一个带着眼镜满头白发的化学家显然只说对了一半材料的能力一向跟工艺制造紧密结合而IIVI几十年来就是在硒化锌材料加工薄膜涂层精密金刚石切削方面有着独特的加工能力
可以说IIVI公司对制造有着精准的理解力
2017年IIVI收购了Kaima晶圆制造强化它在半导体器件的制造能力美国在晶圆制造能力上由于台积电在5纳米甚至3纳米制程的光芒四射而显得黯淡无光其实这不是半导体制造的全部真相5纳米制程不过是一个应用方向而已在很多传感器和半导体器件制造并不需要如此高的支撑能力例如MEMS传感器例如下一代功率电子美国仍然有着无可匹敌的制造能力IIVI公司在2020年收购了Innovion公司后者是全球最大的离子注入服务提供商就是面向下一代功率电子而这样收购制造厂的举措并不是孤立的行动因为它同时收购了另外一家在碳化硅有着悠久历史的公司Ascatron它可以用于各种高压电力电子在中国风光电大规模入网的时候适合于柔性直流的电力电子将成为关键技术而IIVI知道它的优势来自何处材料是外部看到的制造却是IIVI之本2020年的这两笔收购案采用垂直一体化的整合碳化硅能力从而展示了IIVI并购策略背后的思考
IIVI公司2021年财年达到了31亿美元比2020年增长了30这一次换成IIVI紧追通快的老大位置了如果考虑到IIVI公司在2018财年只有12亿美元的收入我们就可以见证一个踩着火箭往上飞的公司
IIVI令人印象深刻也源自它灵活的本地化态度在中国激光元年的2010年IIVI采用了收购高意公司的方式进入中国市场高意也是中国晶体乃至激光器的开创者陈创天院士桃李满天的成果之一2009年以陈院士的技术创建的福州福晶刚刚上市这给当时也在寻求上市的高意无疑构成了封堵的压力已有了3000多人和完善设施工厂的高意选择了以8200万美元被IIVI收购这也使得后者员工数量增加了一倍而高意不仅仅有技术也提供了巨大的制造能力和开阔的中国市场投桃报李IIVI没有丢掉高意这个名称直到今天在中国仍然以IIVI高意作为公司名称与并购之后丢三落四的相干公司有所不同IIVI高意公司的高管至今仍然保持着当年高意的阵容
然而善意并非资本家一贯的面孔贪婪才是细细看过去不妨说高意的材料业务和晶体为IIVI带来了稳定的收入在激光元年收购了高意从而直接对接了中国院士顶级晶体技术的血脉IIVI在中国可真是找到了一笔划算的大买卖
更能说清楚IIVI在并购市场里的胆大妄为还是它在2018年收购了全球光学器件的老大FinisarFinisar本来主要生产通讯配套的光学模块而随着移动互联网的高速发展大数据中心全球开花这给Finisar带来了巨大的商机这次收购价格是32亿美元而当时IIVI全年收入才只有12亿美元还没有Finisar年收入14亿美元高
高攀才能登高贪婪的IIVI正是看中了这一点在此之前IIVI主要是激光器化学材料作为光模块里核心的分立器件供应商可以直接给Finisar进行供货这也再次印证了IIVI令人惊艳的整合能力IIVI在垂直一体化方向上越走越远而这次并购使得IIVI从光学材料大踏步进入到光器件从激光与光电领域直接进入了光通信领域消费电子和5G市场的香喷喷美味扑面而来3D传感器无论是成熟的手机还是正在崛起的智能网联汽车以及激光雷达都将成为IIVI的盘中大餐
而今年1到3月则是IIVI经历的惊心动魄一刻一月份全球光器件老二Lumentum宣布以57亿美元收购相干Coherent话音未落二月份美国另外一家仪表及激光器生产商MKS宣布报价66亿美元Coheren进行了认真的评估同时IIVI作为第三位求婚者入局三月份摇摆不定的Coherent呈现了令人生厌的一面最终倒向了IIVI作价65亿美元
这种动摇显示了Coherent不是一个坚定的产品主义者而是一个地道的机会主义者或许这种企业性格决定了它最终的命运在过去激光高速发展的二十年相干抓住了机会却没有抓住命运这是一个有技术有资金有布局但却被管理失误而葬送前途的反面案例
图3IIVI与Coherent互补
在这场求偶中最失意的自然是光学器件的千年老二Lumentum它不是第一次受挫于IIVI在2018年它收购了老三Oclaro之后短暂地超过业界老大Finisar但后者迅速加入了IIVI集团但收购Oclaro仍然是好棋因为后者也是历史上并购经验最丰富的光器件厂商之一自成立以来并购不断2012年收购了全球第10的光器件厂商Opnext飘摇动荡光学器件厂商正在加紧整合而错失Coherent公司也意味着Lumentum在工业激光器的领域依然只能做好元器件的角色想成为激光器这个第二梯队的领先者它需要等待下一个猎物
被追赶的IPG
在激光产业光纤激光器值得大写一笔它以摧古拉朽之势确立了激光加工产业的显赫地位有了光纤激光器的对照人们才发现此前的二氧化碳激光器就开拓市场而言步伐实在是太慢了而光纤激光器的头牌IPG自然功不可没而它能站在风口浪尖有两大法宝第一是先发优势最早打开了光纤激光器的月光宝盒第二是积极并购策略在过去十年它已经完成了13次并购
IPG技术源自前苏联它在苏联解体的同一年成立为工业和医疗行业提供光纤激光器然而它的订单却是首先来自欧洲进而美国1998年在美国正式命名现在的名字IPG之后就变成了地道的美国公司在2000年它撞开了100W光纤激光器的大门之后一条宏伟的山峰开始出现人们面前光纤激光器开始加速奔跑承担了各种不同原理激光器的主力担当在中国激光元年它的年销售额为3亿美元启蒙了中国市场
而在国内IPG一度是光纤激光器的代名词但这种优势还是被后来的中国激光器厂商所蚕食武汉锐科就是一个最早向IPG发起挑战的争夺者2020年上市激光公司排名第二的锐科收入为16亿元人民币而利润则达到26亿元人民币同比之下以激光设备为主业排名第二的华工科技收入为46亿元但利润只有35亿元这充分显示了激光器作为激光第二梯队的利润优势而锐科的目标只有一个那就是前方IPG
实际上在中国IPG已经成为激光器厂商人人放在口头上追赶的对象IPG的万瓦激光器刚刚开始普及而国内的激光器制造商如创鑫就迫不及地热烈推广万瓦时代而锐科激光杰普特飞博激光大科激光凯普林光电等国产激光器制造商都在齐心推动这种万瓦奔腾的局面会让IPG心存寒意吗
从某种角度而言6kW中功率的激光器基本满足80的市场万瓦激光器恐怕是名头大过市场那么光纤激光器的全球老大IPG还在做什么样的布局
它在做三方面的考虑第一是丰富产品线2012年收购了美国JPSA拓展微细加工领域后者的紫外线准分子激光器在陶瓷玻璃和半导体微加工业务独树一帜而在2017年收购的光栅公司OptiGrate则加强激光光路系统的完整性
第二方面则是积极向下游用户端推进倾听最终用户的心声一般而言处于激光产业三节鞭结构中第二梯队的激光器厂商并不关心最终何种用户在使用自己的产品这是由第一梯队激光装备来解决的而IPG在20172018年通过两次收购打破了这种僵化的印象先是收购了加拿大的LDD公司对激光焊接的焊缝进行自动化检测真是少有的贴心而2018年更是以一亿美元的价格收购了机器人自动化焊接商Genesis它已经明确挺进了激光加工设备领域IPG对于激光焊接的态度已经昭然若揭
第三方面则是激光的应用2017年收购了美国激光系统IL专门锁定医疗器械的光路系统而2019年收购巴西的Padtec海底网络事业部为海底光缆提供光学线路放大器中继器等部件参与到下一代数据中心和全球海底电缆网络的建设
如果反过来看或许IPG进军下游市场也是迫不得已它需要在营收上打开新的阵地它的烦恼应该也是来自中国热情的追赶者在2018年达到145亿美元之后连年下降2020年收入为12亿美元这期间最大的折戟市场就是在中国2018年IPG中国营收为63亿美元2019年则同比下降了22当然由于垂直整合的能力IPG一直保持着较强的盈利能力毛利率持续在55以上最近这两年才有所恶化
是喜也是忧中国是IPG全球最大的市场超过了美国而中国激光产业火爆的市场竞争态势也让IPG的并购战略不得不多了一个选项拓展光纤激光器之外的市场
意外的面孔MKS
让Coherent弄得满地鸡毛一脸尴尬的还有另外一家公司美国万机MKS公司它也参与收购竞价但最后无果而终说起来这是一个半导体设备与仪器制造商但看上去很喜欢跟激光扎在一起
它在2016年收购了光谱物理SP公司光谱物理作为最早商用激光器的厂家跟相关公司有着同样悠久的历史一个经历了激光器从婴儿状态一直成长到巅峰的公司光谱物理公司简直就是一部激光器的发展史它在飞秒激光器有着先发的优势上个世纪90年代光谱物理开发的钛宝石飞秒激光振荡器如今仍然宝刀不老
要获得这样一个激光器活化石MKS付出的代价是10亿美元与其说MKS收获了一个激光器公司不如说它将自己在激光产业的历史几乎拉到了光荣的起跑线位置上重要的是它确立了MKS在超短脉冲微加工领域的地位
过了两年MKS再次花费10亿美元收购了美国ESI公司这一次它收获的是线路板的微细加工能力在微孔钻孔设备商ESI独居优势跟日本三菱大有一拼而ESI公司也是在2012年收购法国Eolite的光纤激光器从而强化了电路板微加工能力但ESI不仅仅是钻孔在晶圆加工如划线刻槽打标及内存修复等也是强项因此它也是全球晶圆厂的重要供应商而这正是MKS公司所意欲锤炼的市场
年初收购Coherent公司失意之后MKS公司根本没有功夫悲伤它在5月份花费了32亿美元收购了加拿大的光子控制PC公司这家光纤器传感器公司将加强MSK把握半导体设备型腔所发生的一切这往往是一个神秘的黑匣子从而提高半导体的良品率从某种意义而言这次落子布局是在为设备的数字化和智能化做好准备考虑到PC公司只有5100万美元的收入这次溢价也是相当高的凡是为数字化做准备的并购都得多掏腰包吧
而就在7月MKS又马不停蹄的出价将美国电镀化学公司安美特Apotech纳入旗下出价51亿美元联想到年初的66亿美元出价MKS真是豪横这钱是必须要花出去的吗
看上去这笔收购跟激光无感但MKS正在画一个更大的圆圈在这个圈子里激光光学运动和过程化学领域相互渗透从而实现高密度电路板互连这正是下一代先进电子产品的小型化和复杂性的关键制造能力
不按常理出牌而且豪横任性MKS公司定义了激光业的新标杆
平静的市场中国
在中国的并购市场自然会先看看龙头老大的表现大族激光早在2012年就花费700万美元收购了BaublysControl激光器然而这只是获取一个品牌使用权更像是一种进军美国市场的努力而这个企业的工厂则被大族甩了回去就像是吃了一口苹果又吐出去一半似的这中间基本没有知识的继承
2016年11月大族激光以17亿元人民币收购加拿大特种光纤制造商Coractive80的股权收购特种光纤往往是激光器厂家的重要举措早在2007年美国的大功率半导体激光器制造商恩耐nLight就收购芬兰特种光纤制造商LIEKKI将激光器和光纤技术整合在一起实现特种光纤自给自足
而在2017年3月锐科激光也宣布收购特种光纤生产商武汉睿芯光纤85的股权两家企业实际控股方其实都是中国航天三江集团但也让锐科激光更好的整合了特种光纤一体化能力
这像是一个很容易玩上瘾的游戏2020年激光器生产商杰普特光电就宣布持股特种光纤生产商长进激光当然尺度很小只有区区的1000万元人民币
2017年大族激光并购金帆展宇新能源似乎要进军动力电池焊接领域大族有足够的兴趣向更深的行业做专机设备但在这里也容易受到专业的自动化设备集成商的阻击再往前走也并不容易
大族激光的收购也容易引起非议因为大族激光似乎对购买不动产的兴趣更大2018年11月大族激光以4亿多元人民币收购MUTIWELL这个听上去有点奇怪的名字其实就是一块地而从2011年开始它在欧洲设立的大族欧洲公司投资7亿对外号称是研发中心但最后证明不过是一家瑞士旧城堡酒店这让它在资本市场也是备受质疑
并购很容易形成业务的多元化像国内光韵达作为一家精密激光综合应用商上市十年来其实一直没有找到很好的突破口几次并购都在试图寻求新的突破目前来看2019年以2亿的代价收购成都通宇航空设备制造总算是打开了一个口子通过增材制造光韵达切入航空航天领域的增材制造尝到了甜头2020年6月光韵达再次以245亿元收购了通宇的全部股份回报不错目前通宇来自航空的订单非常充足上半年达到6400万元占比将近20并购终于替光韵达打开了一个局面
精准的收购会带来更大的竞争力2016年8月专业从事高功率半导体激光器的西安炬光斥资22亿元人民币收购了德国微光学商LIMO完成了在光纤耦合器件的布局而珠海光库科技在2019年以1700万美元收购了Lumentum高速调制器产品线相关资产包括芯片及器件生产设备
并购会形成业务的多元化而它也带来一个好处就是人才的溢出2007年当德国罗芬收购全球最大的特种光纤与激光模块制造商Nufern的时候一个关键人物就被释放出来锐科激光最重要的技术种子就是来自Nufern的资深研究员
锐科在光纤激光器的突破直接带动了中国激光产业的高速发展而它在2019年以11亿的价格收购国神光电的控股权则标志着锐科激光正式进军超快激光市场在LED芯片玻璃切割领域开始发力
并购给企业带来了全新的战略意图
小记光线不会停下来
光线被认为是世界上最友善的使者所有留有缝隙的地方它都会自动填充这像极了激光产业发展的隐喻2010年中国激光元年之前制造业并没有给激光留下太多的机会但激光是顽强的它从四面八方挤过来不断寻找自己的地盘它站稳了脚跟而且造就了激光发展的黄金十年这也证明了激光是一个可以被深注信赖的技术然而光也是变化莫测的它有足够的能量随时造就颠覆而要想把握住光路的方向并购依然是企业家最好的选择未来十年激光产业更加可期而并购战略图则依然是黄金罗盘
作者
林雪萍
【激光武器上市公司 激光器上市公司】南山工业书院发起人北京联讯动力咨询公司总经理
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