判断一个行业的景气度方法:
1、初期高投入高增长,预期资本回报率高于整个经济体的平均水平,销售额增长率高于整体经济平均水平 。最直观的例子就是互联网初期,每个网站都不赚钱,但是销售额增长率非常可怕,是以实体经济的倍数 。
2、平稳发展阶段,资本回报率依然高于整个经济体的平均水平,销售增长额略高于或相当于整体经济水平 。这个时候,行业开始整合,有了盈利模式 。行业依然值得投入股权投资,但也可以通过债权融资 。行业有了一定的壁垒,行业领跑人出现,但未达至垄断地步 。
【如何判断一个行业的景气度】3、发展停滞阶段,资本回报率等于或低于经济体的平均水平 。销售增长额低于整体经济体水平 。行业参与者人数逐渐减少 。这时候行业只剩下巨头,基本上不会有新的股权投资进入这个行业,融资需求由债权融资主导 。
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