_原题为：中国铝业“业绩大爆发”：上半年营收1200亿，二季度净利同比暴增440倍
【中国铝业“业绩大爆发”：上半年营收1200亿，二季度净利同比暴增440倍】今年以来，在“碳中和”与能耗双控限制电解铝行业供给情况下，铝行业价格持续上扬，也使得相关企业于当前周期业绩增速显著 。
8月24日晚，铝业龙头中国铝业发布半年度报告，上半年公司实现营收1207 。36亿元，同比增加43 。55%；归属净利润为30 。75亿元，同比增加8511 。00%，归属扣非净利43 。37亿元，上年同期亏损3 。16亿元 。同时，截至上半年，中国铝业资产负债率60 。87%，较年初降低2 。61个百分点；实现经营现金流95 。22亿元，创下历史同期最好水平 。
事实上，今年上半年中国铝业的归属扣非净利，已经超过去年3 。93亿元的十倍 。早在今年一季度，得益于电解铝价格上涨叠加原料成本的下跌，中国铝业归属净利由去年第一季度的3093万元增长至9 。667亿元，同比增长超30倍，单季度扣非后归属净利创下2008 年以来单季新高 。今年二季度，中国铝业的归属净利达到21 。083亿元，相较去年同期的478 。4万元，同比增幅则高达近440倍 。
作为全球铝行业龙头企业，中国铝业目前主要运营氧化铝、原铝、贸易、能源，总部及其他五大业务板块，今年上半年，相比营收占比81%以上的贸易板块，原铝产品和氧化铝贡献了中国铝业上半年绝对盈利 。
财报显示，2021 年上半年，叠加部分板块亏损，中国铝业税前盈利共计65 。24亿元，原铝板块和氧化铝板块税前盈利共计占比109 。87% 。具体来看，氧化铝上半年共计税前盈利13 。76 亿元，较去年同期的4 。36 亿元增加9 。4 亿元；原铝板块税前盈利57 。92 亿元，较去年同期的2 。69 亿元增利 55 。23 亿元，增长幅度超19倍；受贸易商品价格上涨，上半年中国铝业贸易板块营收增长至979 。37亿元，税前盈利达到6 。95 亿元 。此外，公司能源板块和总部及其它亏损进一步扩大，其中，能源板块由去年同期的亏损0 。42 亿元减利至亏损4 。34 亿元，总部及其他板块则由去年同期税前亏损5 。43 亿元减利至亏损9 。05亿元 。
对于上半年净利润的大幅增长，中国铝业也表示，主要为公司主营产品毛利的同比增长 。2021 年以来，因疫情影响，包括基本金属在内的全球大宗商品生产和投资放缓，造成供给增速不及需求增速，供给出现阶段性缺口，大宗商品价格大幅度上涨，基本金属产品价格创多年新高，有的甚至创历史新高 。与此同时，中国提出“双碳”目标，激发了资本市场选择铝作为多头配置品种，国内外铝价形成共振上涨的走势 。
国内市场上，今年1-6月，铝价除在5月中旬经历一轮明显回调外，其余时段均呈现震荡上行，最高价格一度突破2万元/吨，创近13年新高 。2021上半年，上海交易期货所当月期铝和三月期铝的平均价分别为17378 元/吨和 17330 元/吨，同比分别上涨 24 。8%和 34 。0% 。另据国家统计局数据，2021年上半年，我国十种有色金属产量为3254 。9万吨，同比增长11 。0%，其中原铝（电解铝）产量1963 。5万吨，同比增长10 。1% 。
在此背景下，除中国铝业外，国内多家铝产业企业业绩大幅增长 。8月24日，中国铝业同行业主要可比公司的云铝股份发布2021中报，公司上半年实现营收达218 。30亿元，同比增长80 。89%；归属扣非净利19 。88亿元，1753 。02% 。其中，公司电解铝产品毛利率由去年同期11 。56%翻倍增长为今年上半年的26 。26%，铝加工产品毛利率也翻倍增长至17 。18% 。同一天，华峰铝业发布2021年半年报显示，该公司今年上半年实现归属净利2 。40亿元，已超过去年全年的2 。49亿元 。就在8月25日，云铝股份对外表示，目前铝价已经升至20300元每吨，对公司净利润增长作用显著 。
纵观整个行业，2021年上半年，包括主要从事通过回收废铝资源的怡球资源，实现营收39 。51亿元，归母净利润4 。2631亿元，同比增加322 。78%；神火股份实现营收155 。11亿元，同比增加85 。74%，归母净利润达14 。63亿元，同比增加606 。21%；明泰铝业实现营收107 。59亿元，同比增加50 。4%，归母净利润8 。44亿元，同比增加140 。75%，均实现了不同程度的增长 。
受业绩增长影响，多家铝业行业企业股价上涨 。8月25日，中国铝业涨幅达9 。98%，南山铝业涨6 。08%，云铝股份涨4 。98%，怡球资源涨停 。拉长时间线来看，东方财富数据显示，今年上半年，总市值排名前20的铝业企业中，共18家股价出现上涨 。其中，中国铝业股价累计上涨82 。09%，最新股价为6 。61元/股，总市值1125亿元 。
随着下半年云南地区因限电导致的限产情况的逐渐好转，以及国家储备局组织投放多批原料金属储备库存，将有力扩大市场有效供给，一定程度可上缓解下游加工企业采购成本高企的局面 。后续铝价能否保持持续上扬？
对此，平安证券在一份研报中表示，在“碳中和”背景下，西南成为电解铝产能转移主要区域，但由于2021年上半年西南限电，新增产能投放延缓，2021 年6月末电解铝无论是总产能还是在产产能和年初规模基本接近 。预计下半年电解铝供给仍偏紧，价格有望维持较高水平 。天风期货研究所此前指出，目前社会库存接近去年同期水平，8月23日，电解铝社会库存小幅积累0 。2万吨至74 。3万吨，国内社会库存接近去年同期水平，处于相对低位 。
华金证券也预计，电解铝价格仍处上涨通道，“受云南及全国范围内限电影响，占在建产能 65%以上新增产能投产进度受阻；国储先后两次分别投放 5 万吨和 9 万吨，市场压力测试完成；近日发改委委印发《2021 年上半年各地区能耗双控目标完成情况晴雨表》，9省能耗不降反生，10 省能耗下降未达要求，后期供给收缩的可能性较大 。”
不过，多家机构也提示，后续铝产品价格波动的风险 。对此，中国铝业做出市场风险提示，由于氧化铝、电解铝等大宗商品的价格走势受国内外宏观经济形势、国家“十四五”能耗双控政策、竞争对手产能扩张等因素影响，可能出现一定波动，进而对公司产品销售造成一定影响 。（北京时间财经 吴珊）返回搜狐，查看更多
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