这款该药甚至医用的研制常常有赖于试验鸟类的重大贡献，主要就包括大大鼠、这些行为劳氏类鸟类、家犬、基因组学等，它们被广泛应用作流行病学，用作科学研究化学物质及其对人类的影响，同时也是抗生素发现和试验的关键 。
尽管被拿来做试验多少有些残忍，但试验鸟类在生物制药研制中的重要性不言而喻，近几年随著科学技术的不断产业发展，试验鸟类的消费消费需求着实日益加大，金融行业产业不断商业化 。
不到半年时间，A股便新上市了两家试验鸟类民营企业，其中上海南模微生物是A股第一家试验鸟类民营企业，消费市场占有率居于前列 。
数据显示，截止2021年，南模微生物营业总收入为2.75亿，草木犀净利0.52亿，尽管体量较细，但保持着高快速增长态势，2019年以来营业总收入实现了翻倍，草木犀净利着实快速增长了约16倍 。依靠产品销售试验鸟类，南模微生物获得了极好的赚钱潜能，今天他们就来看看这家民营企业的“辐花” 。
一、受益于金融行业高增长度
南模微生物近几年保持了稳定高速快速增长，2017-2021年总收入A43EI235E年快速增长率达至35.37%，草木犀净利A43EI235E年快速增长率达至32.54% 。
南模微生物的产品销售业务构成主要就有十一个，主要就包括订制化试验基因工程、技术标准试验基因工程的产品销售（主要就是大大鼠），以及一些与基因工程有关的技术服务项目产品销售业务，南模微生物的顾客社会群体大部分顾客为科研机构、高等院校、综合性疗养院等科研机构 。
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而近几年随著产业发展创该药成为大势所趋，南模微生物的订制化产品销售业务占比持续下降，技术标准基因工程总收入快速增长较快，技术标准基因工程总收入快速增长速度要超过订制化数学模型 。
技术标准数学模型商品指发行人根据消费消费需求和自身的先导科学研究，自主研制构建可供顾客选用的放射免疫基因工程，其顾客社会群体不仅主要就包括科研院校、第十二名疗养院，还有创该药企和CRO研制民营企业 。
其中疗效赞扬数学模型为技术标准数学模型的主要就类别，主要就用作机理验证、抗生素安全性试验、滴丸动力学科学研究等用途，近几年需求持续上升态势，符合下游生物制药研制消费市场产业发展的态势 。
截止2021年，分商品来看，技术标准数学模型总收入环比快速增长77.59%，以及疗效赞扬及基因型分析总收入环比快速增长111.05%，为目前快速增长最快的两块产品销售业务，从而拉动了公司整体总收入和业绩的快速增长 。
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不得不说，未来随著该药研制试验的需要，南模微生物及整个金融行业仍有望保持高高增长度 。据悉，和亚洲地区较成熟的基因工程消费市场对比，2019年亚洲地区基因工程消费市场体量约为149万美元，预计今年2023年将减至209万美元，2015-2023年CAGR约为9.25%，而2019年中国基因工程消费市场体量仅有11万美元，预计今年2023年将减至15万美元左右，中国啮齿动物试验鸟类商品和服务项目的总消费市场体量预计今年到2024年将快速增长至98亿，2019-2024年A43EI235E年快速增长率约为24.2% 。
二、极好的盈利模式和较低的壁垒？
南模微生物的盈利模式尽管不比茅台好，也不是完全的卖方消费市场，但对南模微生物而言，它仍然保持了较低的商品经营盈利潜能，拥有着良好的盈利模式 。
由于试验鸟类商品种类不同，南模微生物没有披露商品销量，因此对试验鼠的单价他们无从得知，但在同金融行业民营企业药康微生物的招股书中，他们可以看到药康微生物曾以7000万的溢价向复旦大学微生物科学研究院购买了2612个大鼠菌株及相关产权，合计每只达至2.68万 。
当然，对南模微生物而言，对顾客的商品产品销售价格可能没有那么高，但民营企业保持了较低的毛利率，可见培育大鼠数学模型的成本并不算高，更偏向于技术密集型产业 。
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其中，2022年一季度南模微生物产品销售毛利率下滑较多，考虑主要就和产品销售业务结构调整有关，毛利率较低的数学模型繁育产品销售业务可能占比提高（产品销售业务总收入快速增长更快），而民营企业整体净利率下滑有限，说明南模微生物本身的盈利模式是极好的，不需要花费较多的收益性支出，保持了较低的期间费用率 。
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对南模微生物而言，我认为民营企业能拥有良好的盈利模式不仅和金融行业高增长度相关，根本原因还在于其具有的技术优势和金融行业壁垒，截止2021年，南模微生物研制投入约0.48亿，研制费用率达17.42%，为最大的一块费用支出 。
试验基因工程的构建需要一定的技术积累，用以提供普通敲除、条件敲除、基因点突变、基因敲入等全商品线的服务项目，目前金融行业内比较先进的技术为CRISPR/Cas9 基因编辑技术，但这个技术目前为国外一家民营企业的授权 。
但也值得一提的是，南模微生物的壁垒和大鼠菌株资源可能比不上药康微生物，截止目前，药康微生物累计约有20,000种具有自主知识产权的商品化大鼠数学模型，而南模微生物约有7000多种 。南模微生物的订制产品销售业务总收入占比较低，因此更侧重于渠道资源 。
南模微生物和药康微生物都掌握了CRISPR/Cas9 基因编辑技术，而南模微生物的项目交付周期要长于药康微生物，南模微生物关于CRISPR/Cas9系统制备效率要低一些 。
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除此之外，试验基因工程金融行业还有较低的政策进入壁垒，国家在试验鸟类大鼠数学模型研制、生产、运输、出口、使用等方面均制定了严格的法律法规及金融行业标准，目前金融行业内头部民营企业占比较细，体量民营企业数量较少，而南模微生物和药康微生物深耕此金融行业均已达20年 。
三、总结一下
总的来看，他们认为南模微生物当前的产业发展主要就和金融行业下游需要相关，即生物制药技术创新需求，其中抗生素发现阶段和临床前阶段的科学研究就主要就在试验基因工程身上完成，由于后期抗生素研制临床阶段投入巨大，所以为了能够降低临床试验失败风险有必要在临床前阶段使用基因工程筛选抗生素，从而降低研制成本和提高效率 。他们对创该药金融行业和试验鸟类金融行业均抱有较低的预期 。
【一只小白鼠多重啊，一只小白鼠2.68万？A股首家实验动物企业，上海南模生物很暴利】对南模微生物而言，民营企业作为金融行业龙头拥有一定的竞争壁垒，而且其盈利模式让我想到了研制外包民营企业（CXO金融行业），当然，南模微生物所在金融行业体量体量要更小一些 。
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