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轮胎行业底部回暖迹象明显 两大轮胎上市公司上半年业绩预喜

经验分享小常识

虽在2022年因多重压力下遭遇下滑，但进入2023年以来，从相关企业披露的业绩预告来看，轮胎行业回暖的趋势已愈发明显 。
7月11日晚间，三角轮胎（SH601163，股价16.61元，市值132.9亿元）发布的2023年半年度业绩预告显示，公司预计2023年半年度实现归母净利润5.95亿元~6.15亿元，同比增加174%~183%；预计实现扣非净利润4.9亿元~5.1亿元，同比增加298%~314% 。
《每日经济新闻》采访人员注意到，三角轮胎上半年的业绩表现，也基本反映出轮胎市场在二季度延续了业绩修复态势 。和三角轮胎类似，另一家轮胎上市公司玲珑轮胎（SH601966，股价23.41元，市值345.7亿元）也披露上半年业绩大幅预增 。
与此同时，多家券商对上半年的轮胎市场保持乐观，并在研报中提到，2023年一季度以来，随着海外经销商库存逐渐接近去化完毕，海外需求回暖，中国轮胎出口量有显著修复 。
图片来源：公告截图
下游产销快速增长，两轮胎业上市公司业绩预增
在一季度业绩大幅增长后，三角轮胎在上半年也预计将交出不错的答卷 。
7月11日晚间，三角轮胎披露2023年半年度业绩预增公告显示，报告期内，公司实现归母净利润5.95亿元~6.15亿元，同比增加174%~183% 。扣非后净利润同比增幅更高，达到298%~314% 。今年一季度时，三角轮胎实现归母净利润2.32亿元，去年二季度公司归母净利润为1.59亿元，可见公司今年二季度保持了净利同比增长 。
对于原因，三角轮胎预增公告中提到，2023年上半年国内经济恢复，下游汽车行业产销快速增长，海外市场需求旺盛，公司紧紧抓住内外贸需求增长的市场机遇，优化调整产品结构与市场结构，扩大品牌影响力，上半年轮胎产销量增长明显 。
值得注意的是，就在三角轮胎发布预增公告的前一日，玲珑轮胎也对上半年业绩作出了预估 。
玲珑轮胎发布的2023年半年度业绩预增公告显示，经财务部门初步测算，预计公司2023年半年度实现归母净利润5.2亿元到6.0亿元，与上年同期相比，将增加4.1亿元到4.9亿元，同比增加373%到445% 。
图片来源：公告截图
与归母净利润相比，在更反映制造业公司经营情况的扣非净利润上，玲珑轮胎预计实现2023年半年度扣非净利润4.9亿元到5.3亿元，与上年同期将增加4.8亿元到5.2亿元，同比增加4800%到5200% 。
和三角轮胎类似，玲珑轮胎在解释上半年业绩预增时，也提及2023年上半年国内经济活动持续恢复以及海外市场需求提升，同时原材料价格和海运费回落 。
两家行业上市公司积极的业绩预告，或许昭示了行业一季度整体的亮眼表现具有延续性 。据Wind统计，2023年第一季度，申万轮胎轮毂指数收纳的18家公司，营收增长率中值为7%、净利润增长率中值为29% 。行业整体的盈利能力有大幅提升，18家公司销售净利率中值为4.37%，较上年全年的2.52%提升了1.85个百分点 。
【轮胎行业底部回暖迹象明显 两大轮胎上市公司上半年业绩预喜】行业订单回暖但仍需谨慎
“虽然轮胎有轿车、卡车、工程胎等不同分类，但疫情期间，无论是家庭出行还是工业生产都受到影响，轮胎消费整体是受限的 。”今年一季度，在总结我国轮胎行业2022年走势时，一位轮胎企业高层向《每日经济新闻》采访人员表示 。
从A股轮胎行业上市公司披露的数据来看，受原材料成本上涨、下游需求疲软、海运受阻等多重因素影响，2022年较多轮胎企业出现业绩缩水情况 。
不过，上述行业压力在2023年并没有继续，轮胎市场的压制性因素已经有所改善，市场也普遍预期回暖 。
“工业生产、物流行业的快速复苏将显著带动轮胎产品需求；再加上个人出行特别是家庭自驾游的增多，轮胎需求会有一定的增加 。”上述轮胎企业高层称 。
根据国家统计局数据，2023年5月，中国橡胶轮胎外胎产量约为8532.4万条，同比增加20.9%；1~5月累计产量同比增长14% 。从出口来看，海关统计5月中国汽车轮胎出口65.67万吨，同比增长近12%，环比增长近5% 。
德邦证券在6月下旬的一份研报中称，2023年一季度以来，随着海外经销商库存逐渐接近去化完毕，海外需求回暖，中国轮胎出口量有显著修复 。
作为并没有淡旺季的行业，轮胎行业的这种修复，也直接表现在相关企业的订单量上 。比如，森麒麟（SZ002984，股价32.92元，市值213.9亿元）7月10日投资者交流平台透露，至7月份，公司订单依然供不应求，根据与客户沟通的情况，预计下半年出口订单依然饱满 。
不过，在机构与企业对轮胎行业走势普遍看好时，上述轮胎企业高层则认为，整个行业需求都会增加，但仍然需要“谨慎乐观”，“经历了几年下行周期，今年谈不上是行业拐点，只希望能逐步恢复信心” 。

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