金融界网3月2日消息，思科系统及Zscaler都是云端安全保护的供应商，尽管思科的根在网络平台上 。过去几年，转型向云计算业务对这两家科技公司的影响不同，两者的股票也呈相反的方向发展 。自2018年以来，Zscaler股价飙升超过500％，而思科股价仅升约10％ 。不过，投资者今天应该把钱放在哪里——价值还是增长？
思科：价值投资
思科最著名的核心网路业务，包括硬件（交换机、路由器和无线接入点），以及嵌入式软体解决方案，说明客户管理数据中心和企业（园区）环境中的网路 。
近年来，云计算减少了对本地硬件的需求，因此思科转向软件和基于订阅的产品 。在2020财年第四季度，管理层报告订阅占软件总收入的78％ 。如果这趋势继续下去，应可有助稳定思科的营业额，这往往会波动，因为网络硬件销售有周期性 。
思科还提供各种软件解决方案来增强其网路产品，例如该公司于2017年收购AppDynamics，这是一个市场领先的应用程式监控平台，可说明IT 团队识别和解决错误（性能问题） 。
2020年，思科发布SecureX，这是一个集成了公司安全产品组合的平台，从使用者和端点保护到云和网路安全解决方案 。思科能够将其网络基础设施与网路安全和监控软件相结合，这是使公司从竞争对手区别出来的优势 。换句话说，思科是网络必需品的端到端提供商 。
但是，思科近年来也面临不利因素，例如来自Arista Networks的竞争，已经削减了思科数据中心的市场份额 。Arista也随着对Mojo网络的收购而进入校园网络领域，进一步加剧了这两个巨人之间的战斗 。
此外，根据《华尔街日报》报导，思科近期决定停止销售Cisco Kinetic for Cities，这是一种软件产品，旨在整合来自物联网感测器的数据并支援智慧城市 。尽管这不是主要的收入驱动因素，但仍然阻碍了思科以软件为中心的业务转型的努力 。
从所有因素考虑，思科的财务表现令人失望 。该公司推动订阅模式有助于扩大利润率，但自2018 年以来（2018年7月28日结束的财年），总体收入实际有所下降，这主因是网络基础设施销售疲软 。
另一方面，Zscaler 是为云而构建的，云计算和员工流动性的长期发展趋势是其主要的增长动力 。企业已经迁离本地数据中心、越来越多的员工远端工作（通常使用未受保护的网络和设备），这些变化都使到防火墙等传统安全措施无效和过时 。
采用现代化方法，思科和Zscaler都提供基于云的安全解决方案，这意味所有流量都通过云端，在云端检查所受到的威胁和实施安全性原则 。这允许用户安全地连接到互联网和云应用程式，无论位置、网络或设备如何 。
与思科的产品相比，Zscaler 的平台复杂性下降、提高了地理规模（性能和可靠性） 。事实上，Zscaler 运行着世界上最大的云端防护平台，这些优势使Zscaler 连续10年在Gartner Magic Quadrant的网络安全防护方面处于领先地位 。此外，Zscaler 是最近报告的唯一领导者，这使得Zscaler比竞争对手更胜一筹、推动其收入爆炸性增长，并且保持高毛利率 。
最近，Zscaler开始在另一个市场与思科竞争 。与思科的AppDynamics 一样，Zscaler的ZDX是一个监控平台，它允许IT团队透过跨业务应用程式来测量使用者的体验，使他们能够快速隔离和解决性能问题，无论这些问题是由使用者的设备、网络还是应用程式本身所引起 。投资者应该关注这种情况——根据Gartner的资料，只有不足15％的企业在云中实施了整体监控，意味这可能是以上两家公司在未来几年的增长动力 。
结语
思科仍然是一间录得盈利、拥有庞大客户群和充足现金的公司，而市盈率只有4倍，市销率仅18倍，比Zscaler的59倍市销率和没有市盈率（即Zscaler目前没有盈利）的估值要低得多 。但思科日益减少的净利润是一个问题、其与Arista 的激烈竞争可能导致思科的网络产品市场份额进一步流失 。从这个角度看，思科的前景黯淡 。
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