什么叫创业板,什么叫创业板块股票( 二 )


3. 创业板在多层次资本市场中处于什么位置?
答:主板、中小板、创业板、场外转让市场都是我国多层次资本市场的重要组成部分,由于服务对象的不同,各层次市场在发行标准、制度设计、风险特征、估值水平等方面都有所区别 。
四个层次的市场共同构成我国的多层次市场体系,服务于处于不同时期、不同成长阶段的企业,创业板在其中处于承上启下的关键位置 。待时机成熟后,多层次市场体系内部将研究建立通畅的转板机制 。
4. 创业板与中小板在功能定位上有何区别?
答:总体上看,创业板企业的发行条件比中小板要更为宽松,两个板块的功能定位各有侧重,不能简单地把创业板理解为“小小板” 。中小板主要服务于即将或已进入成熟期、盈利能力强但规模较主板小的中小企业;而创业板以成长型创业企业为服务对象,重点支持自主创新企业,这些企业的成长性特点突出,开始具备一定的规模和盈利能力,在技术创新、经营模式创新方面非常活跃 。
5. 创业板与中小企业板在风险特征上主要有哪些区别?
答:与中小企业板相比,创业板市场是一个风险相对较高的市场,主要区别如下:
(1)上市公司经营风险不同 。中小板企业已相对成熟,规模上都已符合主板标准,有些已处于细分行业的领先地位,经营稳定,盈利能力较强,因而风险程度相对较低;创业板企业尚处于成长期,普遍规模较小,经营稳定性较低,其发展潜力虽然可能巨大,但新技术的先进性与可靠性、新模式的适用面与成熟度、新行业的市场容量与成长空间等都往往具有较大不确定性 。
(2)创业板上市企业由于股本规模较小,面临的市场炒作和市场操纵风险可能会较高 。
(3)上市公司估值风险不同 。由于创业板上市公司经营历史往往较短,未来业绩增长具有较大不确定性,加之新经济、新模式企业的发展往往具有非线性特征,运用传统的估值方法可能很难对这些企业作出准确的价值判断,由此带来投资上的价值估值风险将会高于中小板企业 。

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